Quién manda (de verdad) en Europa
de Alessandro Volpi
¿Quién manda en Europa? En Alemania, BlackRock tiene participaciones, ya sea directamente o a través de fondos que posee, entre el 3 % y el 10 % en Commerzbank, Deutsche Bank, Continental, Adidas, Bayer, Lufthansa, Sofran, Daimler, AG, Basf, Allianz, Siemens, Thyssen Krupp, Münchener Re, Rheinmetall, Hensholdt. A estas participaciones se suma una larga lista de acciones en muchas otras empresas alemanas, por debajo del 3 %, especialmente en el sector crediticio y de seguros.
En Francia, la compañía dirigida por Larry Fink posee participaciones entre el 3 % y el 9 % en Sanofi, TotalEnergies, LVMH, Schneider Electric, Société Générale, Orpea.
Aquí también, como en Alemania e Italia, BlackRock tiene participaciones inferiores al 3 % en muchas empresas francesas, con una presencia significativa en el sector bancario. En el Reino Unido, la compañía estadounidense gestiona una serie de fondos UCITS domiciliados en la isla, que contienen importantes participaciones en empresas británicas, además de tener presencia directa en Shell, NetWest Group y Preqin.
Las participaciones de BlackRock en España están concentradas en el sistema bancario, en BBVA, Banco Sabadell, Banco Santander, CaixaBank, donde la cuota oscila entre el 6 % y el 8 %, y en otros sectores donde la participación supera el 5 %, como Iberdrola, Repsol, Enagas, Redeia, Telefonica, Grifols, Fluidra, Merlin y AM-Deus.
Un peso especial tiene el fondo estadounidense en Naturgy, donde controla el 10 %.
A estos datos generales, hay que añadir tres consideraciones adicionales:
Primero, que BlackRock es el principal accionista de las empresas que gestionan la Bolsa de Londres, la de Frankfurt y la de Milán.
Segundo, como ya se mencionó en el caso italiano, existe una presencia masiva en casi todos los Estados europeos de un extenso circuito de venta de los ETF producidos por BlackRock, destinados a captar el ahorro difundido. Al respecto, cabe destacar que el sector de los ETF está en fuerte crecimiento, con un mercado total en Europa de más de 2800 mil millones de dólares, destinados precisamente a «capturar» una gran parte del ahorro gestionado, con más de 11 millones de planes de ahorro solo en ETF.
La tercera, que hay que destacar que BlackRock es solo uno de los tres grandes fondos estadounidenses que dominan la escena europea, ya que consideraciones similares serían posibles para Vanguard y State Street, cuya acción, en comparación con la sociedad dirigida por Fink, se basa principalmente en la producción de ETF y fondos que contienen paquetes relevantes de acciones de empresas italianas.
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